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                                                                                                                                                                      <kbd id='ph6LCNNCL'></kbd><address id='ph6LCNNCL'><style id='ph6LCNNCL'></style></address><button id='ph6LCNNCL'></button>

                                                                                                                                                                          银河娱乐场网站打不开怎么办:山东赫达:国内非离子纤维素醚龙头 买入评级

                                                                                                                                                                              公司是国内非离子纤维素醚行业龙头公司主要产品为非离子纤维素醚,具备同时生产建材级、医药级和食品级纤维素醚能力,技改扩产完成后产能达到4万吨/年,是国内非离子纤维素醚行业龙头。

                                                                                                                                                                          技改扩建完成,打破产能瓶颈公司原有纤维素醚产能2.3万吨/年,由于需求旺盛,自产产品供不应求,公司通过贸易外购弥补产能缺口,贸易收入占比不断提升;随着18年9月20000吨/年纤维素醚技改扩建项目完成投入试生产,产能有望充分释放,打破产能瓶颈。

                                                                                                                                                                          布局下游植物胶囊市场,提升盈利能力植物胶囊是医药级纤维素醚的重要下游,产品利润率高。公司积极布局植物胶囊市场,成立子公司山东赫尔希胶囊有限公司,随着赫尔希产能逐步释放,不仅有效利用公司自产纤维素醚,同时极大提升了公司盈利能力。18年上半年赫尔希实现收入3709.7万元,净利润达到1028.8万元,净利率达到27.7%,利润占比近1/3。

                                                                                                                                                                          看好公司新产能投放以及产业链的纵向布局,首次覆盖予以“买入”评级公司深耕纤维素醚行业,产品线完备,全面覆盖建材级、医药级以及食品级产品生产,并延伸拓展产业链至下游植物胶囊领域提升盈利能力,随着新建产能达产,公司业绩有望大幅释放,预计公司18-20年实现归母净利润0.71/1.34/1.76亿,同比增速53.8%/87.6%/32.0%,EPS0.60/1.12/1.48元,对应PE29.2/15.5/11.8倍,首次覆盖予以“买入”评级。

                                                                                                                                                                          风险提示原材料价格波动、需求不达预期